金價高位震蕩 摩根士丹利提示短期波動不改上行趨勢
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2026-03-06 13:21
據TheStreet等外媒報道，近期中東地緣局勢緊張推動國際金價一度沖高后快速回落，走出與傳統避險邏輯相悖的行情。國際投行摩根士丹利
就此發布分析，認為金價回調并非避險需求減弱，而是受美元走強與流動性爭奪影響，預計在地緣風險持續背景下，金價有望在2026年下半年回升。
據路透社數據，伊朗相關沖突爆發后，現貨黃金價格一度攀升至每盎司5260美元，隨后顯著回落。當地時間3月3日，現貨黃金單日下跌近3.6%，
觸及每盎司5137美元附近。
摩根士丹利分析師Amy Gower團隊表示，黃金此輪先漲后跌符合初期避險反應，但很快受到外匯市場與風險偏好變化壓制。數據顯示，沖突爆
發以來美元指數上漲近1.5%，當地時間3月5日美元指數報98.91，日內上漲0.11%。市場對美聯儲降息預期有所調整，貨幣市場對2026年降息幅度
預期由此前60個基點下調至37個基點，疊加通脹擔憂升溫，共同支撐美元走強。
摩根士丹利認為，流動性動態是另一關鍵因素。市場承壓階段，投資者傾向拋售黃金等流動性資產籌措現金，導致避險屬性暫時被壓制，本輪金
價疲軟以策略性因素為主，并非結構性轉向。
多家華爾街機構維持對黃金的樂觀預期。其中，摩根士丹利給出2026年下半年牛市預期5700美元/盎司；摩根大通維持2026年底目標價6300美
元/盎司；高盛預計2026年12月目標價5400美元/盎司；德意志銀行2026年目標價6000美元/盎司。摩根大通此前稱，美聯儲降息預期、外匯市場波
動、地緣局勢及流動性問題將持續影響金價走勢。橋水基金創始人 Ray Dalio建議，投資組合可配置5%至15%的黃金，以應對市場脆弱性。摩根士丹
利稱，當前金價承壓局面難以長期持續，若地緣緊張局勢延續、宏觀環境趨于穩定，金價將重新匹配風險環境，年內有望向5700美元/盎司逼近。
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